Poznanie oraz przećwiczenie w praktyce stosowania najważniejszych metod wyceny przedsiębiorstw.
Zapoznanie się z kryteriami doboru oraz zaletami i wadami poszczególnych metod wyceny przedsiębiorstw.
24.10.2023 (2 dni)
Dzień 1
24.10.2023
9.00 - 17.00
Przerwy
10.30 - 10.50
15.30 - 15.50
Tematyka:
Metody dochodowe
Wprowadzenie: cele seminarium, poznanie się Uczestników i test wprowadzający.
Dlaczego wycenia się przedsiębiorstwo? Cele i przesłanki przeprowadzania wycen.
Czym jest wartość przedsiębiorstwa? Aspekty definicyjne pojęcia.
Jakie czynniki kształtują wartość firmy?
Podstawowe metody szacowania wartości przedsiębiorstw.
Dochodowe metody wyceny wartości przedsiębiorstwa.
6.1. Jak powinien wyglądać proces wyceny metodami dochodowymi?
6.2. Jak oszacować stopę dyskontową? Czynniki determinujące poziomy stopy dyskontowej. – Ćwiczenie 6.3. Jak długi powinien być okres szczegółowej analizy przy wycenie przedsiębiorstw?
6.4. Kalkulacja wolnych przepływów w różnych technikach wyceny – Equity Value oraz Firm Value.
6.5. Jak wygląda budowa modelu wyceny w praktyce? Planowanie finansowe. – Analiza przypadku – Excel
Podsumowanie dnia.
Dzień 2
25.10.2023
9.00 - 17.00
Przerwy
10.30 - 10.50
15.30 - 15.50
Tematyka:
Metody dochodowe (ciąg dalszy), majątkowe, porównawczo-rynkowe i mieszane
Powtórzenie i utrwalenie zagadnień omawianych pierwszego dnia seminarium.
Dochodowe metody wyceny wartości przedsiębiorstwa (c.d.).
2.1. Czym jest wartość rezydualna i jak ją ustalić? – Analiza przypadku – Excel 2.2. Czym są NOA i jak należy uwzględniać ich wartość w wycenie? Ocena planu restrukturyzacyjnego. – Ćwiczenie
Koszt kapitału w procesie wyceny przedsiębiorstw w warunkach polskich.
3.1. Co to jest WACC i jak go obliczyć? Źródła danych niezbędnych do ustalenia kosztu kapitału.
3.2. Dlaczego kapitał obcy jest tańszy od kapitału własnego? Wartość zadłużenia a wartość firmy.
3.3. Jak oszacować koszt kapitału własnego?
3.4. Model CAPM w warunkach polskich.
3.5. Jak prawidłowo ustalić współczynnik ß?
3.6. Koszt kapitału własnego oraz WACC spółek giełdowych i niegiełdowych przy założeniu różnego stopnia efektywności rynku. – Analizy przypadku 3.7. Metody dochodowe – temat dodatkowy. – Analiza przypadku – Excel
Metody porównawczo-rynkowe.
4.1. Kiedy wybrać metodę porównawczą do wyceny przedsiębiorstw? Zalety i wady.
4.2. Jakie wskaźniki wybrać do wyceny? – Ćwiczenia 4.3. Modele regresyjne w doborze wskaźników porównawczych. – Analiza przypadku 4.4. Proces i ryzyko wyceny przy zastosowaniu wybranych mnożników.
Metody majątkowe.
5.1. Metoda aktywów netto a metoda skorygowanych aktywów netto.
5.2. Jak przebiega wycena metodą skorygowanych aktywów netto? Etapy wyceny.
5.3. Metoda odtworzeniowa.
5.4. Gdzie szukać danych do ustalenia wartości odtworzeniowej?
5.5. Metoda likwidacyjna.
5.6. Metody mieszane: berlińska, szwajcarska, stuttgarcka, UEC.
